一、活牛均价27.2元/公斤! 连涨3个月出现下跌趋势
2025 年 6 月全国活牛集贸市场均价为 27.20 元 / 公斤，环比下跌 0.77%，同比上涨 7.94%。这一价格表现既反映了短期市场波动，也揭示了中长期供需结构的深刻调整。
从近年 6 月数据看，2022-2025 年活牛价格均值为 30.14 元 / 公斤，峰值出现在 2022 年（35.88 元 / 公斤），谷值为 2024 年（25.2 元 / 公斤）。
这种波动本质是牛周期的典型表现 ——2022 年受非*洲*猪*瘟后消费替代效应推动达到历史高位，随后因产能扩张导致 2024 年价格触底。
2025 年同比回升 7.94%，表明行业正从深度亏损中逐步复苏，但环比下跌 0.77% 则显示短期供应压力仍存。
从近 13 个月监测数据看，活牛价格从 2024 年 6 月的 25.2 元 / 公斤波动至 2025 年 6 月的 27.2 元 / 公斤，峰值出现在 2025 年 5 月（27.41 元 / 公斤），谷值为 2025 年 2 月（24.2 元 / 公斤）。
这一波动轨迹与饲料成本变化高度相关：2024 年下半年豆粕价格下跌缓解养殖成本压力，推动价格回升；2025 年 2 月玉米价格上涨叠加需求淡季，导致价格回落；随后 3-5 月因屠宰企业集中备货，价格再度冲高。但 6 月后饲料成本（尤其是豆粕）再次上涨，抑制了价格上行空间。
区域差异方面，广东、湖南价格高于全国平均水平，云南、四川等西南省份价格偏低。这种分化源于多重因素：广东作为消费大省，本地牛源自给率不足 40%，依赖跨区域调运，流通环节加价率达 20%-30%；而云南虽为养殖大省，但本地消费以黄牛肉为主，西门塔尔等外来品种竞争激烈，且饲料成本因干草料依赖外运居高不下，导致价格贴近成本线。
价格波动的核心驱动因素包括：
供应端收缩：2024 年能繁母牛存栏较峰值减少近 10%，导致 2025 年犊牛供应同比下降 10%。内蒙古、河南等主产区存栏量下降尤为显著，牛源缺口逐步显现。
成本支撑：2025 年上半年玉米价格同比下跌但环比上涨，豆粕价格先抑后扬，饲料成本占养殖总成本的 70%，成本刚性对价格形成底部支撑。
政策干预：商务部对进口牛肉的保障措施调查及中美关税政策调整，抑制了低价牛肉进口冲击，增强国内价格稳定性。
二、牛肉均价69.82元/公斤，价格传导滞后，区域分化明显
2025 年 6 月全国牛肉集贸市场均价为 69.82 元 / 公斤，环比微跌 0.01%，同比微涨 0.03%。这一 “弱平衡” 状态反映了活牛价格传导滞后与终端需求疲软的双重压力。
从近年 6 月数据看，2022-2025 年牛肉价格均值为 77.53 元 / 公斤，峰值出现在 2022 年（86.74 元 / 公斤），谷值为 2024 年（69.8 元 / 公斤）。
这一波动与活牛价格周期基本同步，但跌幅小于活牛，显示屠宰加工环节通过提高鲜销比例、压缩冻品库存来维持利润。2025 年同比微涨 0.03%，表明行业在经历深度调整后逐步企稳，但环比下跌反映消费端尚未完全复苏。
近 13 个月监测数据显示，牛肉价格从 2024 年 6 月的 69.8 元 / 公斤波动至 2025 年 6 月的 69.82 元 / 公斤，峰值为 2025 年 5 月的 69.83 元 / 公斤，谷值为 2025 年 2 月的 65.3 元 / 公斤。
这种窄幅波动与进口牛肉替代效应密切相关：2025 年 1-5 月进口牛肉量同比下降 11.76%，但国产牛肉与进口分割品价差收窄至历史低位，部分抵消了进口减少的利好。此外，猪肉价格低位运行（白条均价同比下跌 3.07%）分流了部分消费需求。
区域市场呈现 “南高北低” 特征：广东、湖南等消费大省价格突破 80 元 / 公斤，而贵州、云南等养殖大省价格仅 70 元 / 公斤左右。这种差异既源于消费能力分化，也与产品结构有关 —— 广东偏好 1500 斤以上大体型牛，出肉率高且适合规模化分割，而西南地区以中小体型牛为主，终端溢价空间有限。
价格低迷的深层原因包括：
消费降级：经济下行压力下，居民对高价牛肉的接受度下降，部分消费者转向猪肉、鸡肉等替代品。2025 年上半年重点批发市场牛肉到货量同比下降 9.86%，反映需求端疲软。
进口冲击：尽管进口量减少，但巴西等主产国牛肉出口单价突破 5000 美元 / 吨，进口到岸价与国产价差收窄，削弱了替代效应。
加工利润压缩：屠宰企业面临活牛采购成本上升与终端售价滞涨的双重挤压，部分小型屠宰场因亏损停宰，行业集中度提升。
三、下半年行情预测，高位震荡、区域分化
综合供需基本面与政策环境，2025 年下半年肉牛市场将呈现 “高位震荡、区域分化” 格局，具体趋势如下：
1. 活牛价格：先抑后扬，波动中枢上移
短期（7-8 月）：受饲料成本上涨（玉米偏强震荡、豆粕触底反弹）及需求淡季影响，价格可能小幅回落至 26-27 元 / 公斤。但能繁母牛存栏持续下降形成的供应缺口，将限制跌幅。
中期（9-10 月）：中秋国庆备货拉动需求，叠加进口保障措施落地（预计 9 月出台限制政策），价格有望回升至 27.5-28 元 / 公斤。华南地区因旅游餐饮旺季支撑，价格可能突破 29 元 / 公斤。
长期（11-12 月）：若豆粕价格持续上涨，养殖成本压力加剧，养殖户可能提前出栏，导致价格回调；但春节前消费高峰又将支撑价格，预计全年均价维持在 27-28 元 / 公斤区间。
2. 牛肉价格：旺季冲高，区域分化加剧
消费端：中秋国庆、春节等传统旺季将拉动需求增长，预计 8-9 月牛肉价格环比上涨 3%-5%，主产区均价突破 72 元 / 公斤。但替代品猪肉价格低位运行（预计全年均价 18-20 元 / 公斤）可能抑制涨幅。
区域差异：华南地区（如广东）因需求旺盛且牛源紧缺，价格可能突破 85 元 / 公斤；西南地区受边贸牛（越南进口）冲击，价格维持在 70-72 元 / 公斤。高端冰鲜牛肉、预制菜原料等细分市场需求稳定，价格涨幅将高于普通牛肉。
进口替代：若保障措施落地导致进口量进一步减少，国产牛肉供需缺口扩大，价格可能超预期上涨。但需警惕国际市场价格波动（如美国牛肉创历史新高）传导至国内进口成本。
3. 风险提示
成本风险：豆粕价格若反弹至 4000 元 / 吨以上，每头牛利润将减少 1000 元以上，可能引发养殖户抛售。
政策风险：进口保障措施的具体实施力度（如关税调整幅度）及执行时间存在不确定性，可能影响市场预期。
疫病风险：夏季高温高湿环境易诱发牛结节性皮肤病等疫病，若局部爆发可能导致区域性供应中断。
四、养殖户如何应对？下半年策略建议
1. 养殖端
优化出栏节奏：北方养殖户可延迟至 9 月需求高峰出栏，避开 7-8 月集中上市期；南方养殖户应利用旺季需求提升，优先出栏大体型牛以获取溢价。
成本管控：通过签订远期饲料采购合同、推广秸秆青贮技术降低饲料成本，对冲豆粕价格上涨风险。
产能布局：适度增加能繁母牛存栏，抓住政策补贴机遇（如部分地区对母牛扩群给予 300 元 / 头补贴），为 2026 年供应缺口做准备。
2. 加工端
产品升级：加大高端冰鲜牛肉、调理品研发，迎合消费升级趋势，提高产品附加值。
库存管理：合理控制冻品库存，避免旺季需求不及预期导致库存积压。
供应链整合：与养殖企业建立长期合作关系，锁定优质牛源，降低采购成本波动风险。
3. 政策端
精准调控：加快进口保障措施落地，明确关税调整方案，稳定市场预期；同时加大对中小养殖户的信贷支持，缓解资金压力。
区域协调：推动 “北牛南运” 冷链物流体系建设，降低跨区域调运成本，平衡区域供需差异。
监测预警：建立覆盖饲料成本、存栏量、疫病动态的实时监测系统，为市场主体提供前瞻性决策支持。
2025 年上半年肉牛市场在供应收缩与需求疲软的博弈中呈现 “弱复苏” 态势，活牛价格同比回升但环比承压，牛肉价格维持低位震荡。
下半年随着进口保障措施落地、饲料成本波动及消费旺季来临，市场将进入 “高位震荡、区域分化” 新阶段。养殖户需把握出栏节奏、强化成本管控，加工企业应聚焦产品升级与供应链整合，政策制定者需加强市场监测与风险预警。
总体而言，行业已进入新一轮周期的上行通道，但短期波动风险犹存，理性决策与灵活应对将成为制胜关键。